해란 의 집 은 같은 업 종 끼 리 공모 모델 을 빌려 이륙 하 는 것 보다 성장 속도 가 높다.

의 류 소비 가 약 하 게 회복 되 고 '관 점 열풍' 이 빈번히 나타 나 는 환경 에서 해 란 의 집 은 상장 이후 실적 이 큰 추 세 를 이 어 갔다.그 빠 른 발전 을 지탱 하 는 원동력 은 무엇 입 니까?그 뒤 에는 어떤 위험 이 있 을 까?

성장 속도 가 동종 업계 보다 높다.

해란 의 집 은 원래 이름 이 케 노 테 크 놀 로 지 였 는데 작년 에 껍데기 를 빌려 상장 한 것 이다.상장 첫해 에 해란 의 집 은 아름 다운 재 보 를 내 놓 았 고 2014 년 에 순이익 23.75 억 위안 을 달성 하여 전년 보다 75.83% 증가 했다.공개 자료 에 따 르 면 해 란 의 집 은 2011 년 에 순 리 7 억 위안 을 실 현 했 고 2012 년 에 순 리 8 억 5000 만 위안 을 실 현 했 으 며 2013 년 한 해 동안 공제 후 순이익 은 12.94 억 위안 을 달성 했다.

올해 상반기 에 해난 의 집 은 실적 성장 세 를 이 어 갔다. 상반기 에 영업 수입 은 79.3 억 위안 으로 동기 대비 39.58% 증가 했다.순이익 이 16.7 억 위안 으로 동기 대비 35.68% 증가 했다.또한 전자 상 거래 는 주요 경영 업무 수입 이 2.09 억 위안 으로 전년 동기 대비 95.59% 증가 했다.

같이 하 다.남성복 브랜드늑대 7 마 리 는 2015 년 1 월 부터 6 월 까지 순이익 9074.84 만 위안 에서 13612.27 만 위안 으로 동기 대비 10% 에서 40% 까지 떨 어 질 것 으로 예상 했다.미국 복식 은 상반기 의 순익 에 손실 이 발생 할 것 으로 예상 하고 금액 은 약 15000 만 위안 에서 0 만 위안 에 이 를 것 이다.삼 마 의 류 도 예 증 했 지만 그 폭 은 해 란 의 집 보다 낮 았 다. 2015 년 1 월 부터 6 월 까지 순이익 은 3.44 억 위안 에서 4.47 억 위안 으로 전년 동기 대비 변동 폭 은 0% 에서 30% 로 예상 된다.

크 라 우 드 펀 딩 모드 로 이륙 하 다.

해 란 의 집 은 왜 수많은 동업 회 사 를 이 끌 어 갈 수 있 는 지, 그 발전의 법보 가 무엇 일 까?대부분의 업계 에 서 는 이 를 가맹 점 소유권 과 경영 권 으로 분리 하 는 독특한 경영 모델 로 분류 하고 있다.

"가맹 업 체 는 실질 적 으로 가맹 임대료 와 유동자금 만 부담 하고 매장 관 리 는 회사 에서 통일 적 으로 운영 한다."다른의 류 업 체해난 가 의 공급 체인 관리 에 비해 상류 공급 체인 은 대리 판 매 를 위주 로 하고 하류 공급 체인 은 가맹 투자 + 직 영 관리 모델 이다.

"이 건 크 라 우 드 펀 딩 모델 처럼 공급 업 체, 집주인 등 상 하류의 역할 을 회사 주주 로 발전 시 키 고 상 하류의 평 준 화 를 실현 하 며 운영 과정 에서 자신의 자금 을 사용 해 야 하 는 부분 비율 이 매우 적다."이 같은 업계 인사 들 은.

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중국 신문 에 따 르 면 상반기 에 해란 의 집 은 207 개의 점포 가 신 설 되 었 고 기 말 매장 은 모두 3382 개 로 2014 년 상반기 말 보다 6.89% 증 가 했 으 며 가게 의 유효 영업 면적 은 동기 대비 18.11% 증가 했다.2009 년 초 해 란 의 가 게 는 655 곳 이 었 다.

2015 년 에 해란 의 집 은 영업 수입 이 동기 대비 20% - 30% 증 가 했 고 상반기 에 영업 수입 은 79.33 억 위안 으로 동기 대비 39.58% 증 가 했 으 며 회사 가 정 한 목 표를 약간 초과 했다.광 대 증권 애 널 리스트 이재 제 는 연간 소득 증가 속도 가 기대 에 달 할 것 이 라 고 판단 했다. 순 이익률 의 안정 적 인 상승 과 영업 원가 의 지속 적 인 통 제 를 바탕 으로 순 수익 의 증가 속 도 는 수입 증가 속 도 를 계속 초과 할 것 이 라 고 덧 붙 였 다.

기구 알림재고.위험

세 란 의 집 은 소비 불황 의 큰 환경 에서 역 주 행 세 를 보이 고 있 지만 업계 에 서 는 여전히 위험 을 제시 하고 있다.이들 관계 자 는 지난 몇 년 간 산업 체인 의 선 순환 이 해 란 의 집 을 빠르게 발전 시 키 는 데 기 회 를 주 었 으 나, 소비 가 부진 한 환경 에서 이런 공급 체인 모델 의 위험 도 쌓 이 고 있다 며 "위탁 판매 방식 으로 경영 하고, 매장 에서 발생 하 는 재 고 는 회사 가 부담 한다" 고 말 했다.

그래서 많은 증권 회사 분석가 들 은 해난 의 집 이 독특 하 다 고 주장 한다.운영 패턴이 로 인해 보고서 재고 리 스 크 가 비교적 높 고 만약 에 단말기 수요 가 부진 하면 일련의 리 스 크 를 가 져 올 수 있다.이 제 는 연구 지 리 스 크 안내 에 따 르 면 해 란 의 집 은 단말기 판매 완 판 율 이 낮 아 지고 가맹 업 체 와 공급 업 체 의 지분 집중 리 스 크 가 있다.

자료 에 따 르 면 해 란 의 집 은 2015 년 6 월 30 일 까지 회사 의 재고 규 모 는 64.94 억 위안 으로 동기 대비 23.94% 증가 하여 당초 보다 6.69% 증가 했다.그 밖 에 회 사 는 2015 년 상반기 기 말 에 지급 한 어음 의 잔액 은 18.17 억 위안 이 고 지급 금 의 잔액 은 47.79 억 위안 이 며 두 항목 의 합계 65.96 억 위안 으로 작년 연말 의 64.21 억 위안 을 넘 었 을 뿐만 아니 라 상반기 영업 총 비용 은 57.94 억 위안 으로 기 말 재고 총액 보다 64.94 억 위안 을 넘 었 다.