아마존이나 시가가 1조 달러를 넘는 기업이 될 것인가?

최근 투자기관의 예측이 끊이지 않다

시가가 1조 달러가 넘는 기업이 될 것인가? 소편은 얼떨떨하지만 흥미로운 사실: 아마존의 자유현금류는 2015년부터 큰 변화가 발생했고 19억 달러에서 73억 달러로 급증했고, 전자상, 운산, 디지털 매체 등 3면에서 잘 표현한 것은 어떨까. 당신이 원하는 답은 여기에 있다.

아마존의 최근 2년간의 활약을 되돌아보면 최근 18개월 동안 시가가 한 배 가까이 올라 3600억 달러의 양급 수준에 이른다.

많은 사람들이 시장에서 AWS (운산 업무)를 극도로 귀결해 2015년 아마존이 AWS 실적을 처음으로 발표할 때 주가가 14% 폭등한 것은 중요한 평가 요소 중 하나지만 전부는 아니다.

모두 하나의 중요한 문제를 소홀히 했다: 아마존의 자유현금 흐름은 2015년부터 커다란 변화를 일으켰고, 1년 동안 자유현금 흐름은 19억 달러에서 73억 달러로 증가했다.

아마존은 어떤 비즈니스 논리와 경영 전략에서 해냈을까?

투자자들의 견해를 먼저 살펴보자.

현재 아마존의 시가가 1년 반 폭등했지만, 분석사 마크 (Mark) 가 아마존의 주식이 여전히 큰 성장 공간이 있다고 주장하고 있다.

그는 아마존의 성장 잠재력을 매우 잘 보며 앞으로 5년간 첫 시가가 1조 달러에 이른다고 생각했다.

Mahaney 는 최근 열리는 Business 10인사이드 연회에서 그의 관점을 진술했다. 이 관점은 아마존의 핵심 업무의 발전 추세다.

Mahaney 는 앞으로 5년간 아마존의 소매 업무가 매년 20% 의 속도로 증가할 것으로 예측하고 있으며, AWS 운의 업무는 매년 40% 에 달할 것으로 예상한다.

최근 한 분기 아마존의 소매 업무는 25% 증가했으며 지난해 동기 대비 55% 증가했다.

Mahaney 는 앞으로 5년간 소매의 10% 성장률, AWS (AWS) 13% 의 성장률을 계산해 아마존의 1조 달러에 이를 것으로 보고 있으며, 아마존의 매출은 25배 시영율을 계산하고, 아마존의 주가가 2000달러에 이른다는 뜻이다.

Mahaney 는 아마존이 북미 시장의 지도자로서 많은 시장의 기회를 가졌으며 이러한 성장률은 결코 높지 않다고 생각한다.

이런 추산은 아마존에 기반된 현재 핵심 소매업무와 AWS 업무다.

아마존은 다른 분야에 끊임없이 투자하고 있으며 성장의 다른 지주를 찾고 있기 때문에 앞으로 5년간 다른 소득 원천이 나타날 수 있으며, 가장 가능성이 있는 부분은 상업 용품, 잡화, 항해 물류, 인공지능, 가상 현실일 가능성이 높다.

눈덩이에서 온 데이터는 어느 정도 아마존 AWS 운에 대한 계산 업무를 증명할 수 있다는 판단: 아마존이 방금 발표한 3분기 재보, 아마존의 AWS 업무의 경영 이윤율은 분기마다 꾸준히 상승하고 있다.

IAAAAS와 PAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA

2016년에 들어선 후 아마존은 각 곳에 있다

강한 세력도 상대들에게 큰 압력을 주고 있다.

미국 시장에서 아마존의 프리미엄 회원 체계는 이미 무예불능 무기가 되었다.

현재 4950만 미국 소비자가 Prime 회원이 됐다. 이 숫자는 2016년 초 4000만 명으로 24% 증가했다. 즉 45%의 미국인, 미국 가구 중 한 명은 Prime 회원이다.

이러한 국면은 줄곧 소매업으로 추앙되고 월마트를 물리친 샘 회원점의 Costco (좋은 시티)를 압박하고 있다.

Costco 고관은 일전 재보 전화회의에서 아마존 프림회원 체계에 대한 우려를 나타냈다. 좋은 시의 본질적으로 회원비를 벌어 이윤을 얻는 기업이기 때문에, 프라이미 회원 수량의 급성장은 Costco 에 큰 압력을 줄 수 없을 것으로 보인다.

무엇보다 아마존이 지불 시장에서도 물거품이 될 수 있다는 것을 예상했다.

데이터회사 ChannelAdvisor 에 따르면 아마존이 내놓은 지불서비스 파이먼트는 현재 15%의 미국과 유럽 시장을 차지하고 있으며, 미국과 유럽 국민들에게 신용카드 이후 첫 선출지불방식에 따라 파이폴이 뒤를 이어 애플의 Appple 13133 Payments, Google 의 전자지갑 등 경쟁력을 갖춘 경쟁력을 갖춘 전자 지갑

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아마존은 2억 85억 계정 소유자를 보유하고 있으며, 그중 2300만 가입자가 그들의 계좌를 통해 다른 사이트에서 돈을 지불한다.

지급 업무는 아마존 4위 업무가 될 가능성이 크다.

아마존은 현재 다양한 업무 분야에서 경쟁자들에게 큰 압력을 줄 수 있는 회사로 진화하고 있다. 경쟁 상대가 각각 분야의 영군거장이며 경쟁력의 경쟁자로서 경쟁력이 강한 것으로 보인다.

아마존은 거대한 상업 ‘돈경 ’이 숨겨져 있는 시장인 구름 서비스를 차지하는 이유로 Mahaney 의 예측이 웃음이 아닐 수도 있다는 점이다.

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그러나 이는 아마존이 상업적으로 표현한 것만으로도 여전히 아마존의 장기불이익을 촉진하지만 업무발전이 양호하고 현금 흐름이 거대한 상업전략은 어떤 논리일까?

우리 는 기업 전략 에 대한 일반적 인 인식 은 한 회사 로서 서로 다른 제품 을 점령 하는 세분시장 인지, 아니면 한 시장 에 집중 하 고 한 제품 을 한 제품 을 하 고 규모 경제 를 획득하 는 것 이다.

세계의류구두망에 따르면 아마존의 전략은 고품질과 저가격 중 2선 없이 무한한 선택, 최고급 구매자 체험과 최저 가격을 동시에 제공한다.

많은 사람들에게 저가 제공과 톱급 구매자 체험은 여전히 갈등이다.

다른 소매상은 할 수 없는데 왜 아마존은 가능합니까?

이 중 관건은 베스코가 2015년 지주동신에서 1, 2: 아마존은 대부분 쇼핑 체험과 관련된 원가를 고정원가로 바꾸고 무한한 상품 선택, 개성화 추천 등이다.

그중 무한 상품 선택 면에서 아마존은 제3자 판매 플랫폼에 큰 도움이 된다.

현재 아마존의 절반 제품은 제3자 판매 플랫폼을 통해 이뤄진 것이다. 이 부분은 원가가 아니라 주요 이윤원 중 하나다.

그래서 아마존 규모가 커질수록 무한 상품 선택이 가져온 원가가 늘어나는 것은 아니다.

반면 구매자 체험의 대부분은 고정 원가 때 매출이 급증하면서 단위 매출액의 원가가 급격히 줄어들었다.

또 변동부분이라도 주문 이행 중 불량품 원가 이행에 힘입어 불량품 비용을 낮출 때 회사의 원가가 하락해 물자 체험이 여전히 상승한다.

한 회사가 거대한 규모를 잘 활용할 수 있을 때, 변동 원가를 고정 원가로 바꾸어 거대한 원가 우세를 만들 수 있다.

아마존의 또 다른 흥미로운 비즈니스 논리는 전략을 불변의 사물에 세우는 것이다.

베스에서는 아마존이 소비자가 가격을 더 낮추고 싶다는 것을 알고 10년 뒤에도 여전히 그렇다.

그래서 아마존은 더 빠른 물류를 원해 더 많은 선택을 원한다.

전략을 불변의 사물에 세워, 베사스는 이런 철학을 소매 업무에 적용할 뿐만 아니라 아마존의 구름 계산 업무에 응용한다.

이러한 전략을 바탕으로 아마존은 몇 가지 관건의 영역에서 꾸준히 정력과 자원을 투입해 운산 분야의 많은 우세를 세웠다.

이런 전략은 AWS 가 구름 계산 영역을 공략하며 현재 세계 4명의 마이크로소프트 Azure, 구글 GCE, 아리운 3집 시장 점유율을 합치면 AWS 에 미치지 못한다.

구글 같은 인공지능적인 기술이 강적을 개발하고 있지만 대부분의 금융기관은 아마존의 운산계산서비스에 대해 매우 낙관적인 성장 기대를 모았다.

마지막으로 아마존이 지닌 기업의 가치관과 투자기구와 달리 미래기업의 가치는 자유현금 흐름에 달려 있다.

베스스는 지주동신에 따르면 우리가 왜 대다수 사람답지 않게 먼저 이익이나 이익 성장에 관심을 가졌을까? 답은 간단하고 이익은 현금 흐름으로 직접적으로 바꾸지 못하고, 주식가치는 미래 현금 흐름의 현찰이고, 미래 이익의 현찰은 아니다.

미래 이익은 미래 현금 흐름의 구성 부분이다. 하지만 유일한 중요한 구성 부분은 아니다.

자본과 자본 지출도 중요하다. 미래의 지분 희석이기 때문이다.

이 말은 다소 감싸여, 베이조스의 답은 오랜 미래를 위해 현재의 손실을 참기 위해 모든 것이 시장의 리더십의 지위를 얻는 것이며, 전용권에 이르기까지.

정가권을 얻으려면 중등 규모의 전기상으로만 할 수 없고 더 크다.

반면, 독점에 가까운 시장적 지위가 없다면, 그는 공급자에게 더 많은 이윤 공간을 얻을 수 없을 것이다.

그는 주주신에서 물류 원가를 제외한 원가를 모두 고정 원가로 여기고 있는 만큼 시장의 리더십이 없다면 그는 가능한 한 할당을 할 수 없다고 말했다.

관람객들이 아마존의 가치 논리를 이해했는지 총괄해 보면 4가지 관건: 돈 버는 코스가 깊고 장기적 가치에 힘쓰는 원가 노점을 형성하고 고정 원가 후 규모의 효과를 형성하고 독점으로 이윤 의가권을 획득하는 것이다.

이처럼 상업적 가치를 지속적으로 세우고 정기적으로 현금 흐름을 거머쥐는 기업은 기술을 이용해 전복자의 모습을 이용하여 새로운 증량 시장을 도입하고, 인프라를 통해 사용자를 끌어들이는 것은 투자자들이 아마존이 급속히 성장할 수 있을 것이라고 생각하며, 아니면 창쇠를 선택하는 것이 부실한 것일까?

세계 의상 모자 망에 주목해 주세요.